国盛证券：维持丘钛科技“增持”评级 目标价57港元

　　国盛证券发布研究报告称，维持丘钛科技(01478)“增持”评级，根据高频出货数据和中报盈喜公告，预计公司2024/2025/2026年收入分别为150/162/177亿元，同比增长19.5%/8.5%/9.0%;归母净利润分别为3.0/5.3/7.1亿元，同比增长270%/75%/34%。考虑公司产品高端化持续推进、车载等业务高增速，目标价5.7港元。

　　2024H1，丘钛科技归母综合溢利可能较2023H1的2169万人民币增长约400%-500%，绝对值大约为1.08-1.30亿人民币。盈利较好的主要塬因包括：1)全球智能手机情况好转、车载及物联网摄像头模组业务进步，使得摄像头模组销量同比增长30.8%，同时改善了稼动率;2)持续推进高端化，公司32M像素以上的摄像头模组销量占比达到49.2%，超出预期(年初指引的全年32M像素及以上摄像头销量占比为45%以上);3)上半年一家联营公司经营业绩改善，使得该部分亏损金额同比减少。

　　1)产品规格方面，行业重回升规升配正轨，公司也积极推进高像素、光学防抖、潜望式变焦、大芯片等中高端摄像头模组的拓展。2)客户合作方面，公司积极供应手机客户的高端手机产品线，我们预计公司今年仍将继续受益于高端旗舰手机产品供应。总体上看，公司上半年32M像素以上的摄像头模组销量占比达到49.2%，远超全年平均的指引。产品规格的提升一方面有助于改善整体ASP水平，另一方面有助于改善稼动率及毛利水平。

　　根据公司年初指引，2024年应用于车载和IoT等非手机领域产品销量同比增速预计不低于50%。上半年，公司车载及IoT等非手机产品出货546万件，同比+100.4%，远超年初指引下限的50%。我们预计下半年仍有望保持较高增速，全年同比增速超出年初指引的50%下限。尤其是车载领域，前期认证周期长、发展缓慢，随着整车厂越来越重视智能驾驶能力，平均搭载传感器数量有望继续增长，行业空间仍然广阔。

　　风险提示：手机需求不及预期风险，高端化进程不及预期的风险，新兴业务布局前期投入较大的风险。

　　超170亿元，注册制后深市最大重组项目过会！10倍性能提升，6G获新突破，机构调研股出炉

　　美国6月CPI数据提振降息预期 黄金、白银受益美联储货币政策预期大涨(附概念股)

　　市值净利等指标大幅领先全国平均水平 战略性新兴产业成经济增长新引擎 深圳成上市公司成长沃土

　　分众传媒创始人回应美团布局梯媒：在一起推进低线城市电梯视频媒体运营合作

　　分众传媒创始人回应美团布局梯媒：在一起推进低线城市电梯视频媒体运营合作

　　投资者关系关于同花顺软件下载法律声明运营许可联系我们友情链接招聘英才用户体验计划

　　不良信息举报电话举报邮箱：增值电信业务经营许可证：B2-20090237

上一篇：取件机器人防护服的安装与保养方法

下一篇：转融券全面暂停！——顺应市场形势 维护市场稳定